佳佳盈分享 牛市中私募没价值了吗
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过去的5个月,A股市场精彩纷呈,涨得最少的上证综指也有44的涨幅,更不用说中小板与创业板双双翻倍的涨幅。身边询问买什么基金的人越来越多,最近又听到一种观点,认为牛市中私募没有价值,不如买公募。
的确,在市场上涨中,仅以私募中的普通股票型产品与股票型公募基金来对比,私募基金收益跑不过公募基金。根据好买基金研究中心的数据,截至4月底,今年以来私募基金平均收益为31.84,而公募基金为52.06。同时,私募的业绩分化大于公募,最高收益大于公募,最差收益小于公募。
其原因,佳佳盈财富理财师认为有三点:
其一,公募基金的仓位普遍较高。修改后的《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其实施规定,将于8月8日起施行。其中规定,股票型基金最低仓位从原来的60提高到80。而私募股票型基金的仓位变动灵活,理论上是0~100,中位数是50。牛市中仓位为王,在这方面,私募基金就输了一筹。
其二,公募基金费用低于私募基金。公募股票型基金的费用一般是管理费1.5,无业绩提成,而私募基金的管理费一般是1~3之间,一般净值创出新高的部分提取20的业绩提成。
其三,公募追求相对收益,讲究排名,私募崇尚绝对收益。理念看似比较虚,一旦落在操作上,结果可能千差万别。在牛市中“胆大者”总胜过“胆小者”。
那么,目前阶段,是不是只买公募即可,私募已经没有多大价值了呢?这种想法无疑是错误的。
首先,判断牛熊非常难,我们能够感知的只是方向和概率,这离指导投资还很远。假如真有人能准确判断牛熊,那么只要股指期货加杠杆就可以完美横扫一切投资方式。
其次,私募由于利益机制的原因,更能适应熊市,在国内牛短熊长的环境下,具有相对优势。在国内市场上运作,在牛市中能赚多少钱不是最重要的,在熊市中不亏钱,少亏钱,甚至赚到钱,才至关重要。
第三,私募有品牌效应,业绩持续性相对要好。如私募过去这几年逐步冒出的一些优秀公司如泽熙、清水源、淡水泉、景林等等,业绩持续性都不错。私募公司也比较稳定,因为其公司实际控制人往往就是投资负责人。
最后,投资者要适当降低预期,着眼长远。不管是私募还是公募,只要每年业绩都处于中等偏上的位置,长期收益就非常可观。
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